出品｜公司研究室

文｜张阳

国产存储行业，正迎来一个极具象征性的时代。

5月17日，国产DRAM龙头长鑫科技更新科创板IPO招股讲明书，还原上市审核进度。

比拟重启IPO，更引东谈主注野心是公司功绩。2026年一季度，长鑫科技收入508亿元，同比增长719.13%；净利润330.12亿元，归母净利润247.62亿元。

围绕长鑫科技IPO，阛阓领先温暖的是谁能平直收益；而对无为投资者而言，除了追赶产业链个股，借谈依然重仓存储板块的基金居品，相通是一条值得比较的参与旅途。

利润大爆发，从亏本百亿到日赚近3亿

招股书败露，2023年至2025年，长鑫科技归母净利润差异为-163.40亿元、-71.45亿元和18.75亿元。2025年，长鑫科技才刚刚完成从亏本到盈利的跨越。

参加2026年，公司一季度归母净利润便达到247.62亿元，扣非归母净利润达到263.41亿元，盈利限制远超此前任何一个完竣年度。

公司预测，2026年上半年将达成生意收入1100亿元至1200亿元，同比增长612.53%至677.31%；归母净利润500亿元至570亿元，同比增长2244.03%至2544.19%。 按预测功绩中位数计较，这家国产存储巨头上半年预测日赚接近3亿元。

长鑫科技这轮的功绩爆发，领先来自存储行业自己的大周期回转。

2025年下半年启动，跟着AI数据中心需求抓续彭胀，专家存储需求快速抬升；与此同期，国外三大存储厂商将更多先进产能转向HBM等高端居品，传统DRAM供给变得愈加垂危。TrendForce集邦考虑数据败露，2026年一季度DRAM合约价环比涨幅被上修至93%至98%，二季度仍预测高潮58%至60%。

价钱高潮对长鑫的拉动格外平直。招股书流露，2024年和2025年，公司主要DRAM居品销售单价差异同比高潮55.08%和33.69%；尤其是2025年下半年以来，价钱抓续上行，平直带动公司毛利率与利润水平快速进步，并推动公司在2025年达成扭亏。

但价钱周期以外，长鑫自己的产业位置相通伏击。

长鑫科技是中国大陆限制最大、本领起原进、居品布局最全的DRAM研发想象制造一体化企业。公司在招股书中示意，其产能限制已位居中国第一、专家第四。尽管与三星电子、SK海力士、好意思光科技仍存在显耀差距，但在专家DRAM阛阓高度集会的配景下，长鑫依然成为中国大陆唯独具备专家竞争真理的DRAM平台型厂商。

长鑫本次IPO拟募资295亿元，主要投向三个标的：存储器晶圆制造量产线本领升级更正神色、DRAM存储器本领升级神色，以及动态速即存取存储器前瞻本领研究与开发神色。换句话说，长鑫此番上市，并不是单纯为了补流，而是要在行业景气窗口中延续完成三件事：扩产、升级制程、拓展更前沿的本领储备。

长鑫还原IPO，受益的不仅仅“参股认识”

长鑫科技还原IPO，5月18日关联受益股均有不同程度的高潮。

从公开贵府看，与长鑫关系最为精湛的上市公司，当属兆易调动。兆易调动抓有长鑫科技1.8%的股份；同期，世界杯比分兆易调动董事长朱一明也担任长鑫科技董事长。本钱关系重叠产业协同，使得兆易调动成为阛阓最容易理意想的“长鑫映射标的”。

此外，合肥城建通过关联基金转折参股长鑫科技；好意思的集团旗下好意思的投资抓有长鑫科技0.75%股权；上峰水泥通过兰璞创投及中建材新材料基金转折投资长鑫；朗迪集团也通过认购基金份额的形状转折抓股。

5月18日，兆易调动盘中一度涨停，股价续创历史新高，A+H股总市值一度打破2900亿；合肥城建、合百集团、上峰水泥“一字”涨停。

长鑫科技IPO受益的不仅是这些“参股认识”，更大的影响在于它背后所牵动的整条国产存储产业链。

在半导体开拓与厂务工程行业，中微公司、朔方华创、芯源微等半导体开拓公司以及关联厂务工程企业，皆是长鑫科技扩产可能带来的受益标的。

其次是半导体材料与国产供应链方面。此前有券商觉得，跟着长鑫扩产和供应链自主可控鼓吹，公司将加大国产原材料考证及采购，这对上游半导体材料企业组成潜在利好。

在封测、模组和存储芯片想象模范，德明利、佰维存储、江波龙、香农芯创等模组和渠谈关联公司，以及兆易调动、澜起科技等存储芯片与接口芯片企业，皆是面前阛阓围绕“存储景气”要点温暖的标的。

存储干线升温，4位基金司理若何下注？

若是说长鑫科技IPO重启，让国产存储产业链再次站上聚光灯，那么在公募基金层面，已有一些基金将眼神转向了存储板块。

2026年一季度，吴昊、梁少文、潘明、李文宾等多位基金司理，真是同期把仓位压向存储产业链。

具体来看，吴昊惩办的梗直富邦中枢上风，走的是“存储+半导体扩产链”门路。 在基金限制由不及1亿元赶紧增至5.88亿元后，他延续强化存储干线，并将仓位延长至洁净室工程、晶圆厂建立等模范。

梁少文惩办的东方阿尔法科技智选，更像一只“存储中枢钞票强化版”。 一季度，在基金限制接近翻两番的同期，前十大重仓股集会度不降反升。组合不仅延续加码佰维存储、德明利、江波龙等产业链中枢公司，还新进澜起科技、精智达、恒烁股份，体现出其设置想路更偏向“存储周期+半导体中枢芯片/开拓链”。

潘明惩办的国联安科技调动搀和LOF，昨年末照旧典型的AI算力链基金，重仓光模块、光器件和高速互联；一季度却大幅撤出关联标的，转而集会设置存储产业链，仅保留少许中际旭创仓位，进行了一次较为透顶的干线切换。

李文宾惩办的永赢锐见前锋、永赢科技驱动、永赢锐见卓绝，则在存储以外，进一步重叠了电力电网标的。一季度他一方面将德明利、江波龙等存储标的推至中枢仓位，另一方面新进想源电气、安靠智电等电力开拓公司。不外，跟着永赢系关联居品臆想限制扩大、李文宾所管偏股基金限制接近140亿元，后续组合锐度能否督察值得投资者密切属意。

结语

长鑫科技重启IPO，对A股存储板块是一个伏击的节点。

不外，委果决定行情能走多远的，是专家存储加价能抓续多久，国产龙头能在景气周期里进步几许阛阓份额，以及产业链上市公司的功绩能否跟上股价的预期。

对投资者而言2026最新赛程，不错通过投资个股的形状参与到这场盛宴之中，也不错通过投资基金进行参与，接纳安妥我方的投资形状更为伏击。